OTRV: Saiba onde é mais barato subscrever obrigações para o retalho

Aforradores privados têm mais uma semana para investir em Obrigações do Tesouro de Rendimento Variável através de uma instituição financeira. Conhecer os custos associados aos diferentes bancos ou corretoras pode aumentar consideravelmente a rentabilidade do investimento.

O prazo para subscrever Obrigações do Tesouro de Rendimento Variável (OTRV), o novo produto de dívida pública para aforradores particulares, termina na próxima sexta-feira. A taxa de juro bruta oferecida pelos bancos e corretoras é de 1,9%, pagos a 12 de abril e 12 de outubro de cada ano até à data de amortização em 2022, mas a rentabilidade do investimento difere consoante a instituição onde é feita a subscrição.

O Jornal Económico fez as simulações através do simulador disponibilizado pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) para perceber qual o intermediário financeiro onde é mais vantajoso investir. O mínimo de subscrição por investidor, referente a uma OTRV, é de mil euros, enquanto o máximo é de um milhão de euros, ou mil OTRV. As ordens têm de ser transmitidas em múltiplos de mil euros e subscritas junto de uma instituição de crédito.

A rentabilidade das obrigações é medida retirando o valor dos impostos (28% ou seja 266 euros) e das comissões, que são estabelecidas pela instituição financeira. Para um investimento de 10 mil euros, ou seja, 10 OTRV, o valor das comissões a pagar pode variar entre os 87,59 euros, no Banco de Investimento Global, e 1.012,06 euros, na sucursal portuguesa do Grupo Edmond de Rothschild.

Como as comissões pagas aos bancos ou corretoras são fixas, acaba por ser, proporcionalmente, mais caro investir menos. Com um investimento de 10 mil euros, as taxas internas de rentabilidade anual líquidas positivas, já incluindo o valor das comissões, variam entre 1,195% e 0,605%. No entanto, há dois casos em que a rentabilidade é mesmo negativa.

Esta é a quarta emissão de obrigações do género, que serão colocadas através de oferta pública de subscrição dirigida ao público em geral pela Agência de Gestão de Tesouraria e da Dívida Pública (IGCP) com um montante indicativo de até mil milhões de euros. De acordo com o IGCP, a emissão das OTRV promove a aplicação da poupança de médio e longo prazo dos aforradores em títulos de dívida com caraterísticas idênticas às Obrigações do Tesouro, embora com remuneração variável.

O valor compara com a taxa de juro de 2% paga na última emissão de OTRV, em novembro do ano passado. Na anterior emissão de OTRV, mais de 90 mil pessoas participaram, permitindo ao Tesouro emitir 1.500 milhões de euros. Nas duas outras emissões, em agosto e em março de 2016, a taxa de juro foi de 2,05% e 2,2%, respetivamente.

A CMVM ressalva que os aforradores devem verificar junto dos intermediários financeiros a possibilidade de subscrição das obrigações e a eventual cobrança de outras comissões, especialmente no caso em que se trate de bancos ou corretoras que não pertencem ao sindicato bancário responsável pela colocação obrigacionista.

Confira aqui quais os diferentes custos:

Banco / Corretora Taxa interna rentabilidade anual líquida (c/comissões) Juros brutos totais Juros líquidos totais a receber Impostos Comissões Total de custos  Canal
ActivoBank 0,965% 950,00 euros 481,41 euros 266,00 euros 202,59 euros 468,59 euros Outro
ActivoBank 0,881% 950,00 euros 440,31 euros 266,00 euros 243,69 euros 509,69 euros Internet
BPI 0,839% 950,00 euros 418,88 euros 266,00 euros 265,13 euros 531,13 euros Internet / outro
Millenium BCP 0,803% 950,00 euros 400,98 euros 266,00 euros 283,02 euros 549,02 euros Internet
Millenium BCP 0,683% 950,00 euros 341,44 euros 266,00 euros 342,56 euros 608,56 euros Outro
Banco de Investimento Global 1,195% 950,00 euros 596,41 euros 266,00 euros 87,59 euros 353,59 euros Internet / outro
Banco Popular 0,724% 950,00 euros 362,09 euros 266,00 euros 321,91 euros 587,91 euros Internet / outro
BPI 0,839% 950,00 euros 418,88 euros 266,00 euros 265,13 euros 531,13 euros Internet / outro
Santander 0,656% 950,00 euros 327,72 euros 266,00 euros 356,29 euros 622,29 euros Internet / outro
Bankinter 0,628% 950,00 euros 314,05 euros 266,00 euros 369,96 euros 635,96 euros Internet / outro
Montepio 0,897% 950,00 euros 447,62 euros 266,00 euros 236,38 euros 502,38 euros Internet / outro
Caixa Geral de Depósitos 0,714% 950,00 euros 356,51 euros 266,00 euros 327,49 euros 593,49 euros Outro
Fincor 0,850% 950,00 euros 424,68 euros 266,00 euros 259,33 euros 525,33 euros Internet / outro
Golden Broker 1,189% 950,00 euros 595,32 euros 266,00 euros 88,68 euros 354,68 euros Internet / outro
Novo Banco dos Açores 0,634% 950,00 euros 316,50 euros 266,00 euros 367,50 euros 633,50 euros Internet / outro
Novo Banco 0,605% 950,00 euros 302,20 euros 266,00 euros 381,80 euros 647,80 euros Internet / outro
Atrium Investimentos 0,895% 950,00 euros 447,00 euros 266,00 euros 237,00 euros 503,00 euros  Outro
Banco BIC 0,843% 950,00 euros 420,89 euros 266,00 euros 263,11 euros 529,11 euros Outro
BBVA 0,935% 950,00 euros 467,15 euros 266,00 euros 216,85 euros 482,85 euros  Outro
Banco LJ Carregosa 0,688% 950,00 euros 344,13 euros 266,00 euros 339,87 euros 605,87 euros Outro
Banif 0,847% 950,00 euros 422,58 euros 266,00 euros 261,43 euros 527,43 euros  Outro
Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo 0,704% 950,00 euros 352,07 euros 266,00 euros 331,93 euros 597,93 euros Outro
Deutsche Bank 0,680% 950,00 euros 339,20 euros 266,00 euros 344,80 euros 610,80 euros Outro
Edmond de Rothschild -0,653% 950,00 euros -328,06 euros 266,00 euros 1.012,06 euros 1.278,06 euros Outro
St. Galler Kantonalbank -0,027% 950,00 euros -13,75 euros 266,00 euros 697,75 euros 963,75 euros Outro

Fonte: Simulador da CMVM para um investimento de 10 mil euros

Bancos que não integram o sindicato bancário responsável pela emissão obrigacionista

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